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山河智能:借PPP东风切入地下工程开发

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中国工程机械信息

1.合资公司将积极参与PPP模式开发城市地下工程

中铁装备专业从事隧道掘进机(盾构机和硬岩掘进机)研发制造和技术服务,市场占有率连续三年保持国内第一,技术水平国内领先、国际先进,尤其盾构的地质适宜性设计处于世界领先水平。中铁五局则在繁华城区复杂环境大型地铁车站、浅埋暗挖地铁隧道施工等领域有强大实力。结合公司在挖掘机械设备领域的强大积累,合资公司技术上的实力毋庸置疑。

中铁山河将积极参与PPP模式、政府投资、业主投资等类型的城市地下工程开发项目,重点为轨道交通、综合管廊、三极管海绵城市建设、跨海隧道、地下商业、智慧城市建设等地下工程要求的旧房节能改造目标项目提供相关产品及技术支持。

2.地铁建设高峰及湖南地下综合管廊建设为合资公司带来大量机会

截止2015年末,全国地铁通车里程超过3000公里,根据中长期规划,到2020年总里程将达到6700公里,年将是地铁通车高峰期,年通车里程增速均超30%,其中湖南省在建和规划地铁里程达346公里。

2016年6月,湖南省人民政府办公厅提出从2016在2018年北京国际车展期间年起,地级城市均要启动地下综合管廊建设,鼓励有条件的县级市、县城建设地下综合管廊。到2020年底,全省力争建设地下综合管廊500公里,逐步提高城市道路配建地下综合管廊的而外墙外保温系统对热固性材料的要求不只是防火性能比例。

P快速发展,轨交及地下管廊是重点实施领域

国家对PPP的重视程度不断上升,各项配套政策相继出气动球阀台,使项目质量得到了良好的保障,落地率显著提高。截至6月底PPP项目数达8000多个,投资总额达10.6万亿。

轨交和地下管廊是PPP重点实施领域,其中轨道交通是我国入库PPP项目投资额度第二大的细分行业,投资总额达到1.04万亿,地下管廊则在未来15年有近9000亿的市场空间。借助PPP模式,合资公司将更好地整合资金资源和政府资源,为公司带来强大的增长动力。

盈利预测:

预计公司年实现归属母公司净利润1.98亿、2.98亿、4.08亿,考虑摊薄后对应EPS为0.20、0.31、0.42元录音棚,对应PE为47X、31X、23X,维持推荐评